导语

自2022年开始，聚丙烯生产企业负利运行逐步成为常态化，但利润的不佳并未成为聚丙烯产能扩增的阻碍，聚丙烯新装置开启亦是如期进行。持续增加的供应下，聚丙烯产品结构多样化不断升级，行业竞争日益激烈，供应端逐步变化。

新增产能不断投放 供应压力增加

(资料图片仅供参考)

本轮次的扩能，以民营资本为主的大量炼化一体化装置集中上马，随之而来的是国内聚丙烯生产企业供应端变化明显。

据数据统计，截至2023年6月国内聚丙烯产能高达3654万吨。自2019年至今新增产能高达1401万吨，产能的持续扩增亦是令原料来源多元化更加明显，低价原料成为企业竞争的基本，但2022年开始高原料成为常态，在高成本的压力下，企业更是不断调整策略争取利润的最大优化。

聚丙烯原料来源差异化

产能不断扩增后聚丙烯各原料来源差异化逐步明显。2010年国内第一套煤制聚丙烯生产企业神华包头企业投产，目前产能已到694万吨产能；PDH企业从最开始的绍兴三圆一套50万吨/年装置发展至今635万吨。近年民营炼厂的集中入行，油制聚丙烯投产迅速，自2014年至今国内油制聚丙烯新增产能在2057万吨。

从不同来源制的聚丙烯产能占比亦能看出，目前国内聚丙烯油制聚丙烯产能占比最大在56%，其次为煤制聚丙烯占比在19%，再次为PDH制聚丙烯占比在15%。而民营企业的加入亦是打破了聚丙烯市场中油、中石化、煤制企业“三分天下”的格局，进一步加大了企业的竞争力度。

企业负利运行成为常态

前期一大批聚丙烯装置集中上马，令目前聚丙烯供应端压力逐步增加，更是加速了整个聚丙烯价格的下行步伐，企业近几年亦是面临毛利不断亏损的困境。一方面受原料的高位运行，另一方面受近几年聚丙烯价格的持续下行影响，企业毛利方面持续盈亏边缘线徘徊。

据数据统计2022年以原油为代表的大宗商品迎来明显的上涨，带动聚丙烯多数原料上涨，而原料价格虽有回落修复，但聚丙烯价格持续下行，企业毛利多处于亏损。且截至目前仍有90%以上聚丙烯生产企业仍处于负利运行态势。据数据统计，截至目前油制聚丙烯亏损1260元/吨，煤制聚丙烯亏损255元/吨，PDH制聚丙烯盈利160元/吨。

需求偏弱偏遇新增产能 企业调整负荷生产

目前聚丙烯企业负利运行成为常态，然“屋漏偏逢连夜雨”2023年需求的持续性偏弱令聚丙烯价格持续下行，企业利润再度受到缩减，面对困境聚丙烯生产企业开始提前检修以及增加降负荷运行意愿。

据数据预计2023年上半年国内聚丙烯生产企业低负荷运行为主，上半年整体平均开工负荷率预计在81.14%左右，其中 5月装置整体开工负荷率在77.68为近5年来的历史新低。企业的低负荷运行，一定程度上削减了新增产能对市场的冲击力度，也一定程度上减轻了供应端的压力。

需求增速不及供应增速 市场压力不减

供需基本面来看，面对供应的持续增加，需求增加速度不及供应增加速度，市场供需紧平衡状态预计将逐步打破过渡到供大于需阶段。

据数据统计2018-2022年5年期间国内聚丙烯供应平均增速在7.66%，而需求平均增速在7.53%。且2023年新增产能持续，需求仅在一季度有所恢复随后逐步走弱，市场供需格局在2023年过去的上半年亦是难言向好。总体来看，虽生产企业有意调整生产策略，但是仍难以改变供应逐步增加的趋势，需求配合不佳的背景下，市场仍面临下行压力。